2018祁斌:金融市场迫切需要风险应对机制等

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　　一、祁斌：金融市场迫切需要风险应对机制
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　　中国证券监督管理委员会研究中心主任祁斌日前在上海举行的“2007招商证券论坛”上指出，为解决资本市场结构性问题，迫切需要建立监管协调风险应对的机制。祁斌表示，目前资本市场的结构性失衡问题比较突出，新股发行速度尤其是绩优大蓝筹股的规模偏小，仍然满足不了投资者的需求，因此需要采取多方面措施发展资本市场。祁斌还表示，影响资本市场运行的外部因素正在增加，随着大盘蓝筹股的上市，资本市场对宏观经济的反应更明显。市场同时面临国际经济形势的影响，与国际金融市场关联度增加，迫切需要建立监管协调风险应对的机制。（摘自：《证券时报》2008年1月14日）
　　
　　二、巴曙松：2008年股市有结构性投资机会可挖
　　
　　
　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松日前表示，虽然中国股市比绝大部分国家20来年的估值水平要高，但比日本泡沫经济时期60-70倍的市盈率低很多。所以，中国企业的盈利增长还处于合理的区间内。对此，巴曙松表示，去年利润增长较快的行业已经在今年第一季度股价有所表现，这种情况将给市场提供结构性的投资机会。对于政府对市场的调控，他指出，今年市场波动最根本的决定因素不是任何一个人的讲话，而是靠投资者对企业盈利能力的判断。他说，虽然2008年市场结构性的机会不少，但指望股市像过去两年一样出现大增长已经不现实了。不过，中国投资者给了中国企业成长的溢价，而这个成长的溢价将持续到企业不能成长为止。（摘自：《新快报》2008年1月14日）
　　
　　三、吴晓求：资本利得税“杀伤力”将远超印花税
　　
　　在2008年度中国资本市场论坛上，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，在相当长的时期里，绝对不可以通过开征资本利得税来抑制人们的投资行为，而只能通过结构性金融政策去疏导。
　　吴晓求表示，在资本市场上，如果频繁运用税收政策来影响人们的投资行为，以达到调控的目的，那是对发展资本市场战略意义认识不清的典型表现，对市场的正常发展会带来全面的负面影响，也会人为地加剧市场波动。吴晓求认为，资本利得税的“杀伤力”远大于印花税。印花税短期内具有类似市场“清醒剂”的作用，而资本利得税则是从根本上改变市场的收益与风险结构。从已有的实践来看，开征资本利得税势必严重阻碍资本市场发展，甚至会引发市场危机。（摘自：《北京晨报》2008年1月14日）
　　
　　四、华生：应考虑对创始股东征收资本利得税
　　
　　
　　燕京华侨大学校长华生日前建议，从2008年开始应该分步对资本收益征收税收。他同时强调，目前我国印花税税率很高，所以现在对于二级市场买入股票，征收资本利得税的条件还不够成熟，但是可以考虑对创始股东征收资本利得税，即原始股股东在公司上市时征税。他强调，因为印花税很高，所以现在对于二级市场买入股票征收资本利得税的条件还不够成熟，但是对于那些创始股东，他们当时不是在二级市场买入的，而是在公司未上市前作为股权投入的，在上市的时候应该征税。（摘自：新华网2008年1月14日）
　　
　　五、刘纪鹏：奥运前推出创业板最合适
　　
　　
　　中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏在“2008中国宏观经济和证券市场展望”报告会上表示，奥运前推出创业板最合适。
　　刘纪鹏表示，今年投资者的投资，不能只盯住打新股或投资二级市场的股票，也要考虑投资一些有很好成长潜力的即将上市的公司的股票，这就需要尽快推出创业板。他说，创业板的推出可以稍微提到股指期货之前，在奥运会之前推出是最适合的时机。
　　刘纪鹏指出，由于中国内地股市发展的特殊性，创业板不能照搬香港模式。在标准上，登陆创业板的上市公司必须过了创业期这个风险最好的时期，盈利时间在两年和一年之间做选择。对于两年盈利的上市公司，两年的盈利能力至少要在1000万以上；对于一年盈利的上市公司，最好是“五新三高”类的公司，每年的盈利标准也需要在500万-600万之间。
　　他说，从规模上看，一年至少要让500家企业登陆创业板，每一家融资额在1-2亿之间，总融资额在700亿-800亿之间。“这个规模不仅不会冲击主板市场，反而对抑制主板风险有好处。”（摘自：《财经内参》2008年1月14日）
　　
　　六、谢国忠：中国式基金正在毁灭价值
　　
　　
　　前大摩亚太区首席经济分析师谢国忠指出，中国现在火爆的基金行情极不正常，中国式基金正在毁灭价值，亿万基民或将在未来为此付出惨痛代价。
　　谢国忠指出，只有在中国大陆这个市场，新基金发行居然引发投资者排队申购，这是一个非常奇特的现象。在一个成熟的市场中，投资者往往对那些在过去很多年中表现突出、收益稳定的基金情有独衷，而对新基金并不看好。基金发行严格的审批制度从某种意义上说虽然违背市场规律，但在客观意义上说，却成为中国监管部门管理当下股市的一个非常有效的工具。谢国忠说，判断基金在未来的表现最普遍的标准就是当下股市的价值，而其中最重要的一个标准就是市净率。市净率越低虽然现在行情不好，但长期会向好，相反的话，市净率越高则意味着长期表现会越差。当下A股市场的平均市净率大约是欧美市场的四倍，中国A股仍然是全球最“贵”的股票。谢国忠说，现在很多全球知名的基金管理公司都在中国大陆市场中淘金，这些违背市场规律的公司未来将在中国名声扫地，并为此付出沉重代价。（摘自：《第一财经日报》2008年1月14日）
　　
　　七、李康：压制股市不如扩大供给
　　
　　光大证券公司研究所所长李康日前在中国人民大学举行的“第12届中国资本市场论坛”上表示，面对高涨的股指，过去往往从抑制需求的角度入手“压制市场”，但效果流于短期，而供给管理则会为市场健康发展提供长效，同时，优化供给管理，能够形成通过供给创造需求的自我完善机制。 在李康看来，创造需求的路径，包括优质企业的回归，国有股上市比例提高，大力发展公司债等产品。同时，他认为，股指期货等产品的推出，则可以通过供给创造需求。（摘自：《上海证券报》2008年1月14日）
　　
　　八、韩志国：牛市最寒冷的季节正在过去
　　
　　北京邦和财富研究所所长韩志国日前指出，中国股市的牛市进程经历了两年多的发展，最寒冷的季节正在过去。他指出，对中国股市来说，现在最不利的因素是股市政策，即管理层把有形之手隐藏起来对股市进行暗箱调控。未来的市场，最重要的选择应该是轻指数而重个股，如果股指期货不出台，那么大盘蓝筹就还会继续沉寂，而中小盘股会逐渐活跃，当整个市场的各种积极因素都被有效激活时，市场新的上升趋势就会形成，市场发展的新阶段也就会在这个过程中来临，中国股市再创新高的过程仍然可以期待。（摘自：《中国证券报》2008年1月12日 编辑：李毅）