2018东北地区开展风险投资合作的探讨

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　　　　摘要：在国家自主创新和东北振兴双重战略的推动下，开展风险投资合作成为东北提高自主创新能力、加快经济发展的重要手段。为此，从东北地区的风险投资现状和开展风险投资合作的必要性、可行性以及合作的障碍看，要促进东北地区风险投资合作的发展，应充分发挥东北地区各政府协调的引导作用，制定并实施更优惠的政策，建立有效的风险投资退出机制和大力开拓风险投资来源渠道。
　　关键词：风险投资；自主创新；东北振兴
　　
　　一、引言
　　
　　2006年1月，党中央和国务院召开了全国科学技术大会，提出了提高自主创新能力，建设创新型国家的战略目标。提高自主创新能力是一项长期复杂的系统工作，需要社会各部门的协同运作，其中必不可少的就是风险投资体系和完善的资本市场，它们是促进企业自主创新能力提高的重要基础性要素。东北地区是我国的一大重要经济区，在新中国成立后的几十年里，为国家经济发展做出了巨大贡献。但是在当前激烈的市场竞争中，原有的发展模式受到了极大挑战，发展陷入了困境。东北振兴战略的提出为地区发展注入了新的活力，加快东北地区市场化进程改革，大力发展民营经济一度成为社会各界对东北地区发展开具的有效良方。而实际上，强调东北地区自主创新能力的提高，同时又要加快经济快速发展本身是一个事情的两个方面，并不矛盾。因为，西方发达国家和我国沿海发达地区的发展经验表明，风险投资是推动技术创新产业化、促进民营中小科技型企业的最有力手段。因此，在这样的背景下，加快东北地区风险投资发展就显得更加重要，而加强风险投资合作则是其中的一项重要内容。
　　
　　二、东北地区风险投资的现状分析
　　
　　(一)风险投资机构和资本总量
　　调查显示2006年在东北三省共有25家风险投资机构，合计风险资本总量约43亿元人民币，其中，辽宁省共有10家风险投资机构，占总风险投资机构数量的40％，总风险资本约为18亿元人民币，占了41.86％，吉林省共有4家风险投资机构，占总风险投资机构数量的15％，总风险投资资本约为5亿元人民币，占了11.63％，黑龙江省共有12家风险投资机构，占总风险投资机构数量的45％，总风险投资资本约为20亿元人民币，占了46.51％。
　　
　　(二)资金来源的构成
　　东北地区风险投资的资金来源是：政府的资金占36.37％，国有独资企业占43.35％，其他企业占10.79％，金融机构及其它占9.49％，从这些数据反映出东北地区的风险投资还处于发展的初级阶段，因此，将来在继续扩大政府资金的同时，要大力开拓民间资本、金融机构资本和民营企业的资本来源。
　　
　　(三)投资领域
　　风险投资机构在选择投资对象时，通常会考虑其高成长性、创新性、市场前景等。因此，那些在高技术领域具有技术优势的公司，比如软件、药品、通信技术公司等，由于存在很高的利润而倍受风险投资者的青睐。大多数风险投资机构更偏爱小公司，因为小公司技术创新效率高，更能适应市场的变化。小公司规模小，发展的余地也更大，因而同样的投资可以获得更多的收益。很少有风险投资机构只对一个特定行业或只在一个阶段进行投资。东北地区风险投资机构主要投资于新材料(20％)、软件(15％)、资源开发(15％)、光电子与光机电一体化(15％)、新能源、高效节能技术(15％)、环保工程(10％)、生物科技(10％)、传统制造业(10％)等行业。起步、成长和扩张阶段是投资的重点阶段。
　　
　　(四)管理经验和专业知识
　　风险投资的从业人员普遍要求较高，包括既要有较为丰富的企业管理经验，又要有较扎实的专业知识。不仅要熟悉金融业务，还要有较高的悟性，从而为被投资企业提供全方位的增值服务。调查发现，目前东北地区风险投资从业人员的学历等素质指标较高，但企业管理经验还相对缺乏，掌握与风险投资业务相关的各类专业知识的人才较为稀缺，然而，经过这些年的风险投资的实际运作及与国外同行的合作与交流，东北地区风险投资从业人员已经具备了一定的管理经验。
　　
　　三、东北地区风险投资合作的必要性和可行性
　　
　　(一)合作的必要性
　　1　竞争的巨大压力
　　加入WTO后大量国外风险投资机构的进入给国内风险投资机构带来了巨大的压力。早在20世纪90年代初期，以美国和欧洲为背景的风险资本就已经进入我国。但由于我国还缺乏较完善的风险投资环境，与发达国家相比市场体系还不够健全，从而在很大程度上影响了境外风险资本在我国的发展。目前中国这个世界上最大的市场之一正在逐步对外开放，同时逐步放松对外资在中国投资的限制，外国不少大机构都争相涌人中国市场。2005年的外资创业资本占11％，多数来自于美国和日本，资本总额达到69.48亿元人民币，是东北地区风险投资总额的1.62倍多；同时他们拥有优秀的专业人才和丰富的管理经验，因此东北三省的风险投资机构应合作起来迎接这场挑战。
　　
　　2　来自于业务方面的需要
　　第一，投资方面，通过合作，建立丰富的项目资料库，可克服筛选项目时的信息不对称性，从而提高投资项目的质量。通过加强与当地政府、金融机构、大专院校、科研机构的合作，寻找到大量优质的投资项目。还可以通过当地政府部门、各种金融投资机构以及投资新闻传媒等渠道在当地收集到大量有关投资项目的各种信息，有利于对项目的进一步筛选，提高投资项目的质量。
　　第二，在投资管理方面，通过合作，共同投资企业，更容易对已投项目进行后续管理，有效防范投资风险，共同提供增值服务。
　　第三，在项目退出方面，通过合作，充分利用东北三省的各种资源优势，使投资退出渠道多元化，形成风险投资的良性循环。通过合作，一方面可使投资的项目在合作机构之间易手；另一方面，可利用合作方与当地政府、金融证券机构和上市公司的良好关系，通过上市股权转让、收购兼并等方式退I叶J。
　　第四，在筹资方面，通过发起设立基金型风险投资公司等方式，拓展风险投资的资金来源和规模。目前，国内风险投资机构投资资金的募集处于低潮，除了国内相关法规尚不完善、国内创业板市场有待规范等因素以外，还有一个原因在于很多企业、政府等的资金不愿投向其它地区的企业，不愿委托给其他地区的机构进行管理。
　　
　　(二)合作的可行性
　　1　比较优势的发挥为合作打下了基础
　　从前面东北地区风险投资的现状分析看出，东北三省的风险投资发展较快，已经有了一定的风险投资的管理经验，各自同当地的政府、金融机构和企业建立了良好的关系，拥有大批优质的项目资源，并且各地政府出台了鼓励风险投资的优惠政策。基于亚当·斯密绝对成本优势和李嘉图比较优势理论，东北地区风险投资的合作，将会实现优势互补，提高风险投资机构的竞争力。
　　2　良好的环境为合作创造了条件