2018中国CPI和PPI之间的协整分析

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　　摘 要: 本文通过单位根检验、协整检验、误差修正模型和格兰杰检验这一系列计量检验方法，对我国CPI和PPI之间的关系进行了分析，结果表明：CPI和PPI之间存在长期均衡关系。
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　　关键词：单位根检验 协整检验 误差修正模型 格兰杰检验
　　
　　一、前言
　　价格机制是市场引导活动主体优化资源配置的主要机制，价格涨跌波动会对经济运行造成重大影响，因此价格总水平波动也就成了一个重要的宏观经济现象。PPI一般认为是工业产品流入流通领域的初步价格，而CPI反映的是居民购买消费产品的价格，产业链中不同环节产品价格指数之间具有相关性，PPI是CPI的上游环节，产业链上下游之间的价格指数关系也就可以表示成PPI和CPI之间的关系。目前，我国市场经济机制还不够完善，影响价格因素也非常复杂，因此，研究价格效应的传导机制具有重要的意义。
　　二、数据分析
　　（一）数据说明
　　本文主要用的数据是1990-2009年的CPI和PPI同步价格指数，数据来源中国统计年鉴2010。CPI和PPI走向具有一致同步性。见图1（蓝色线条表示CPI，粉红色线条表示PPI）。
　　（二）平稳性检验
　　检验时间序列是否平稳一般采用单位根检验，并通过单位根检验推断出单整的阶数,下面用eviews6.0分别对CPI与PPI时间序列进行ADF检验。从图1可见，CPI与PPI总体上走向趋势并不很明显，因此模型选取带有常数项的检验，滞后阶的选取依据是AIC或SC达到最小。通过检验发现，CPI与PPI分别都在二阶时候，不存在单位根，即CPI--I(2)，PPI--I(2)。检验结果分别如下：
　　表一 CPI序列的ADF检验
　　ADF Test Statistic -4.306909 1%level -3.920350
　　- 5%level -3.065585
　　 10%level -2.673459
　　表二 PPI序列的ADF检验
　　ADF Test Statistic -5.780817 1%level -3.886751
　　 5%level -3.052169
　　 10%level -2.666593
　　 （三）协整分析
　　因为CPI与PPI同阶单整，符合协整的前提条件，因此对CPI与PPI进行OLS回归后，再对残差做ADF检验，结果如下：
　　表三 残差序列的ADF检验
　　ADF Test Statistic -3.856726 1%level -3.831511
　　 5%level -3.029970
　　 10%level -2.655194
　　 T统计值为-3.856726，都小于三个水平下的临界值，即残差序列是平稳的，表明CPI与PPI关系是平稳的。
　　（四）误差修正模型
　　在协整的基础上，为了了解CPI和PPI之间的短期变动关系，下面建立误差修正模型。
　　 ,其中 为误差修正项。
　　表四 误差修正估计结果
　　Variable Coefficien Std. Error t-Statistic Prob
　　X 0.431578 0.076902 5.612059 0.0000
　　U(-1) -0.914071 0.160813 -5.684063 0.0000
　　 在误差修正模型中，模型解释了因变量CPI的短期波动 是如何被决定的。一方面，它受到自变量 的短期波动影响，另一方面取决于 。 反映了变量在短期波动中偏离它们长期均衡关系的程度，称为均衡误差。 项系数的大小反映了对偏离长期均衡的调整力度，从系数估计值（-0.914071）看，调整力度是比较强的。
　　（五）格兰杰因果检验
　　 通过上面分析，现在来处理一下CPI和PPI之间因果关系，如下：
　　表五 CPI与PPI的Granger检验结果
　　Null hypothesis F-statistic Prob.
　　PPI do not granger cause CPI 12.0568 0.0031
　　CPI do not granger cause PPI 0.47661 0.4999
　　 由于此表中上P值为0.0031，可见PPI是导致CPI的原因；下面P为0.4999不能拒绝“CPI不是导致PPI原因”这个假定。
　　三、结论
　　通过上面的分析，可以得出以下结论：第一CPI与PPI之间存在协整关系，即二者之间存在长期均衡关系。从长期来看，PPI的变化会影响CPI的变化，协整关系为其提供了理论基础；第二，从误差修正模型所得出的方程看，CPI的变化受PPI的变化影响很大，但误差调整影响更大，这暗示着CPI的影响因素，不仅仅只有PPI一个因素，还有其他重要的因素。第三， Granger因果检验结果表明无论是从长期看还是从短期看，PPI都是CPI的格兰杰原因，这为我们进一步认识了解CPI提供了理论依据。
　　参考文献：
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