2018转型中的日本对华直接投资

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　　 内容提要：近10年来日本对华直接投资出现过两次高潮，中国已经成为日本最重要的投资对象国之一。制造业占到了日本对华投资的80%以上，运输机械、电机、机械、铁和有色金属、化学工业等5大产业是日本对华直接投资的主体。在中国经济周期变动、中日关系、日本国内经济形势和中国经济政策调整等因素的影响下，日本对华直接投资正处在新转折之中。今后一段时间内，日本对华直接投资额难以出现急剧的增长，但其结构将会进一步改善。 　　关键词：直接投资，制造业，新转折
　　作者单位：复旦大学国际关系与公共事务学院
　　日本是中国吸引外资、引进技术的主要来源国。根据中国商务部的统计，2006年日本对华投资项目数为2590个，比上一年度减少20.77%；实际投入金额45.98亿美元，同比减少29.6%。截至2006年底，日本对华投资累计项目数为37714个，实际投入金额达到579.7亿美元。据测算，在华日资企业直接和间接吸纳的就业人数达到920万人，仅2004年一年，日资企业缴纳的税收就将近490亿元。
　　另据日本贸易振兴机构(JETRO)公布的数据，2006年日本对外直接投资比前一年增加10.6%，达到创纪录的502.91亿美元，但对华投资额仅为61.64美元，占总投资额的12.3%，比2005年的65.75亿美元减少了6.3%。系统回顾近十多年来日本对华直接投资的历史轨迹，分析其规律和特点，展望其发展趋势，对于更好地认识中日经济关系，维护和扩大中日之间的“战略互惠关系”不无裨益。
　　一、中国已成为日本的主要投资对象国
　　中日关系正常化以后，特别是中国实行改革开放政策以后，中国逐渐成为日本对外直接投资的重点。
　　首先，中国在日本海外直接投资主要国家排名中的地位不断上升。自2000年以后，中国开始进入日本对外直接投资对象国的前6位，而自2003年以后一直稳居日本第3大对外投资对象国。随着中国在日本对外直接投资中位次的上升，其投资金额也显著增加。2000年，日本对华投资额仅为1114亿日元，只占日本对美投资额的5.26%。但是此后，日本对华投资额不断上升，2001年为1819亿日元，2002年为2152亿日元，2003年为3553亿日元，2004年为4909亿日元。与此同时，日本对华投资金额同对美投资金额的差距也在明显缩小。2004年日本对华投资金额已达对美投资的56.68%，2006年更是达到66.4%。
　　第二，对华投资占到日本对东亚投资的一半，其发展态势在日本对东亚投资上表现得更为明显。上世纪70-80年代，在“雁型模式”的影响下，日本一直把中国台湾和香港、韩国、新加坡和泰国、菲律宾等东亚国家(地区)作为其对外直接投资的重点对象。但是，进入21世纪以来，日本对东亚的投资地区结构发生了较为明显的变化。日本对外直接投资的重点迅速向中国转移，对华直接投资所占的比重越来越大，在1995年到2004年的10年间，日本对华投资占对东亚投资的比重从35%上升48%，对华投资几乎占了日本对东亚投资的一半。特别是2001年以后，日本对中国直接投资持续增长。2000年到2003年的4年中，投资项目年均增长29.5%，合同金额年均增长34.2%，实际投入金额年均增长16.6%。
　　与此形成鲜明对照的是，日本对印度尼西亚、泰国、新加坡等东南亚国家的直接投资显著减少。这其中固然有1997年亚洲金融危机、印尼、泰国等国国内政治局势动荡、东南亚地震海啸等自然灾害频发等诸多原因，更重要的是中国凭借着优质而廉价的劳动力供给、不断改善的投资环境、广阔的市场前景和快速的经济增长，对日本企业产生了巨大的吸引力，成为其海外直接投资的首选之地。
　　第三，日本对华投资持续增长。从投资趋势来看，如图1所示，上世纪末以来，日本对华直接投资呈现“U”字型发展趋势。1991—1995年是日本对华直接投资的高速增长期，1995年的投资额高达4319亿日元。但是1995年以后，日本对华直接投资持续下滑，跌至1999年的858亿日元。2000年成为日本对华直接投资的一个重要转折点，年投资额止跌上扬，2002年以后增幅加速，2004年达到4909亿日元。表1是中国商务部按美元计的2000—2005年日本对华直接投资统计。统计显示，尽管2000—2004年日本对华直接投资单个项目的平均投资额变化不大，但是由于项目总数的大量增加，由2000年的1614个上升至2004年的3454个，从而使2004年的合同金额和实际到位金额分别为2000年的近三倍和近两倍。2005年，日本汽车制造和汽车零部件等行业加大对华投资，该年日本对华直接投资的合同金额和实际投入金额分别比2004年增长30.1%和19.78%，创历史新高。2006年，随着大型项目数的回落，日本对华直接投资额出现了萎缩。
　　二、制造业是日本对华直接投资的主体
　　制造业一向是日本对华直接投资的主体。如图2所示，日本对中国制造业的投资与其对华投资呈同样的“U”字型发展态势。其中，1999年是个转折点。1995年日本对华制造业的投资近3367.7亿日元，其后一路下滑，到1999年对华制造业投资一度减少到624.1亿日元。但是这一趋势很快被扭转，2000年后由减为增，以后一再上扬，到2004年日本对华制造业投资额增加到4066.3亿日元。从每年对华投资总额中占的比例来看，制造业投资一直独占鳌头。自1995年起，对华制造业投资在当年对华投资总额的比重一直在70%以上，2001年高达88.3%，其后基本上在80%上下浮动。1999—2004年的5年中，日本对华直接投资总额为25376.6亿日元，其中制造业投资为19931。7亿日元，第一产业投资为551.5亿日元，第三产业投资为4884.1亿日元，分别占同期日本对华投资总额的78.6%、2.2%和19.3%。
　　从具体的行业分布来看，运输机械、电机、机械、铁和有色金属、化学工业是日本对华制造业投资的五大主体。
　　其中，运输机械投资的增长最为显著，其投资额从2002年的236亿日元大幅上升至2003年的958亿日元，2004年翻番达到了1795亿日元，跃居制造业直接投资的首位。其在制造业投资总额中所占的份额也由上世纪90年代后期的近10%上升到2004年的45%。