2018东南亚金融危机对中国经济的影响

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　　一．原 因
东南亚金融危机的基本原因我们认为,存在两个层次的问题,一是危机的原因;二是危机冲击东亚地区的原因.关于第一个方面,国际上有多种意见.我们认为,东南亚各国经济发展政策调整的不配套,以及诸多的外部环境是其基本原因,对此的解释,国际经济学的基本理论已经讲得很清楚了,即作为一个发展中国家,它必须依靠工业化发展自己的经济,在此有两条可供选择的路,一是靠国内资金的积累;二是靠对外开放.在对外开放的问题上,主要是指出口导向的贸易发展战略和引进外国的直接或间接投资,在国外市场无限大的情况下,发展中国家优势产品的,即劳动密集性产品的出口能够给该国带来发展的资金和利润,进而促进该国经济的发展.在外资引进不受限制的条件下,资金的借入,可以解决资金不足的问题.为此需要配套的汇率制度,由于减少贸易风险和资金长期流入风险,需要选择一个趋向稳定的汇率.并加以维持，因此订住汇率可能是经济实力比较弱小的国家采取的适当的汇率制度;为了减少外部对本国经济冲击的可能性,需要比较封闭的金融市场.此次东南亚国家金融危机的爆发,在很大程度上是由于这样几个方面的原因:1)外部商品市场不是无限的。在特定产品的国外市场有限的情况下，发展中国家在要素禀赋相同，或相近的情况下，必然导致这些国家出口品的重叠，或竞争。在此，一国出口的增加就是另一国出口市场的减少;2)当对外开放的基本政策尚未发生变化时,金融市场因多个因素的驱动，率先开放了(其背井是:香港回归中国带来的抢占金融中心的动机；在经常项目不景气的情况下,为维持汇率对短期资金的吸引；在金融上不但没有加强监管,反而向国外提供了借入本币和抽回外汇的渠道).在此泰国的经历是十分典型的.
至于东亚地区的连锁反应,我们认为，是该地区经济发展模式中的相互牵制造成的,体现在:1)东亚各国和地区的产业结构的梯次模式,在领头雁不能形成产业结构升级时,处在后面梯次的国家会赶上来,从成本看,处在最后一个梯次的发展中国家面临着别国挤占市场的的问题,特别是在市场需求不旺的时期,这种挤占可能使这些发展中国家出口大量减少。在进口规模不变的情况下,贸易收支受到很大影响,而其他梯次上的国家和地区明显地受到冲击.因此日本在此次东南亚金融危机中应负两个方面的责任，一是负产业结构未能升级的带来的责任，它没有意识到，这种升级不仅有利于自己，更重要的是有利于东亚地区，其中作为东亚地区技术领头雁的日本，对技术转移不够重视（其根本还是自己的转移尚未完成；其次日本未能用于发展新产业的资金，主要投到东南亚地区的高利润，因而也是高风险行业，导致这些国家某些部门的繁荣。当然，这并不是日本的初衷，其初衷是，尽可能地将国际储备充分利用，以获得高额利润，因而从客观上起到了推动东南亚国家泡沫形成的形成的作用。日本所负的第二个方面的责任是，它将自己的“泡沫”移向东南亚，引起了东南亚经济的“泡沫式”繁荣。这就为投机商提供了投机的机会。
二．东亚金融动荡对中国经济的一般影响
东亚金融动荡对中国经济的影响是多方面的。
首先，从贸易的角度看，东南亚国家的金融危机造成其进口需求下降。主要机制是：1）东亚各国的货币贬值，增加了进口的成本，据统计，自1997年7月以来，泰铢已累计贬值114.78%，马来西亚林吉特贬值76.53%，韩元贬值96.95%，昨天日圆已经是1美圆兑140日圆，尽管进口成本不会成比例的上升，但是，进口成本的上升是可以推断的；其次，中国对东南亚各国市场的依赖是比较高的，如果不包括日本，1995年的依赖是10.3%，加上日本会达到35—40%，这些国家和地区市场对我们的影响程度可以用互补性指标（COMPLEMENTARITY INDEX）贸易互补性指数等于，一国K商品的出口在该国总出口中的份额比上该商品在进口国中总进口的份额的积和，比上二者平方的开方。
实际上它表明两国进出口的相互牵连。依据1994年的数据，统计的结果是：我们与香港是0.89 ，印尼0.57，日本0.76，韩国0.64，马来西亚0.54，菲律宾0.54，新加波0.58，泰国0.60。
第三，由于东南亚各国在干预外汇市场中花费了大量的外汇，使这些国家难以推进贸易自由化，因而贸易保护或增加对进口的限制可能是情理之中的；与此相对应，我国的出口自然也受到影响。这种影响不仅表现在东亚地区市场上，也会影响到其他市场。中国在其他市场上与东南亚各国的竞争性，可以用出口相似度指标（EXPORT SIMILARITY INDEX）加以衡量。即S（AB，C）=100X（加总MIN （Xi（ac），Xi（bc））其中ac，ab分别表示两国对C国市场的依赖。MIN 表示取两个值中的最小值。根据SITC 两位数字水平上的商品分类，我们的相似度为： 中国与下列国
具体而言，我们同主要危机主要国家之间出口产品的相似性可以见统计表。 选定国家与中国出口产品结构统计
由此可以看出，中国与东南亚国家出口产品的相似性也会对中国出口的增长产生影响。与此相关的是，由于东南亚金融危机的影响，各国，乃至全球相继调低了经济增长率，这意味着，东南亚和中国的产品出口市场都有不同程度的降低。东亚金融动荡对中国三资（合资、独资和合作）出口影响是明显的。首先，在中国对外贸易中，三资企业进出口1997年占到46.9%，在外资企业中，有80%左右来自东亚各国，这些企业与中国企业面临着同样的出口困难，同时，他们还缺乏增加投资扩大规模，甚至维持现有规模的困难。如果整个企业资金周转不灵还会导致撤资。
第四，东亚金融动荡增加了中国出口融资（特别是三资企业融资）的难度。各受冲击的国家为符合国际货币基金组织的要求，不愿意向商业机构提供贷款。贷款抽紧、利率提高使出口的成本加大或难以出口；
第五，东南亚金融危机使中国出口的利润受到威胁。由于东南亚各国出口品价格下降，进口方也要求我们降低商品的价格，为了保住我们的市场份额,(本来竞争很激烈的市场条件下，我们的利润率就已经很低了)，我们不得不降价；某些本来利润很低的商品将失去已有的市场。
综合起来看，中国对外贸易的增长率会比去年下降，进出口总的增长率大约为8—9%（1997年为12.1%）进口增长率约为5—7%，出口增长11%左右。
东南亚金融危机影响的第二个方面是引进外资。在过去的20年里，由于我们的大多数来自于东亚各国，他们的金融危机或动荡不可避免地造成投资的减少。正如我们前面已经说明的，来自东亚的直接投资占到我们全部引进外资的约80%。因此可能来自该地区的投资会减少。但是，也应看到，东南亚是我们引进欧美投资的主要竞争对手，东南亚金融危机以及由此造成的经济政治条件的恶化，有助于我们更多地吸收欧美的投资，这也是中国自引进外资政策实施以来一直希望的。二者相互抵消的情况如何还难以测定。
第三．东亚金融危机对中国宏观经济的影响。首先，中国对外贸易在中国经济增长中的贡献度为0。2（1995年，佟家栋）或者说中国经济每增长10% ，外贸的贡献占2个百分点。因此在很大程度上，中国的进口和出口的贡献还要高一些；其次是外资的引进。如果我们外资的引进有问题的话，就业的问题就会更加尖锐。朱容基总理提出，我们1998年的经济增长率不低于8%，大体的依据是，中国人口的增长率，中国吸收劳动力问题；以及维持收入水平有所提高。特别是我们的就业问题可能是很严重的经济和社会问题。最近中国国家有关部门认为，中国1998年的经济增长率大约为8.2---8.4%。这是比较乐观的。
面对东南亚金融危机对中国经济产生的不利影响，中国方面考虑并逐步采取了一系列的对策。主要是：1）通过对大宗产品出口退税促进贸易发展。自1985年，中国开始实行出口退税政策，作为中性的外贸政策，达到了与世界其他国家政策上的相似性。但是由于监管问题，出现了征少退多，退税规模超出财政负担能力的问题。因此，国务院决定，自1996年1月1日以后报关离境的出口货物按3%（包括煤炭和农产品）、6%（以农产品为原料的加工品）和9%（其他货物）。面对东南亚的金融危机，1998年1月1日，中国决定将纺织品的出口退税率提高两个百分点。这意味着，其出口退税率从9%增加到11%，我们知道，纺织品的出口占中国出口总额的25%，1997年为460亿美圆，同时纺织品是中国有贸易盈余的主要工业部门，也是就业的主要部门。1997年我国的贸易顺差中，75%来自于纺织品。达330亿，当年总顺差为40亿。同时，纺织行业相当于增加了30亿元人民币的返款。近来，由于我国感觉到的金融危机的影响比较大（据统计，第一季度中国对日出口下降2。5%，对东南亚国家联盟出口下降7.8%，对韩国出口下降24.5%），因此，实际部门和理论界共同提出，要实行增值税的全额退税2）调整产品的出口结构和市场结构，将注意力转向欧美、拉美和非洲；3）调整引进外资的政策，恢复对外资企业自用生产资料，或资本品减税或免税的待遇；在国内税方面，为鼓励外资企业向高科技产业投入，专家们建议，通过扩大对高科技产业的税收优惠刺激高科技产业的发展促进中国产业结构的迅速升级；4）低利率政策。我国自去年以来，几次调整利息率。一方面减少了外贸企业的经营成本，另一方面可以刺激内部产品需求，扩大内需。5））利用我们在东南亚金融危机中的良好表现，争取尽快加入世界贸易组织，以获得稳定的国际贸易的条件。