2018从国际收支解读我国涉外经济的发展（二）

3368584

　　三、入世后我国涉外经济发展的展望
　　入世将加快我国经济与国际经济接轨的进程。非歧视、市场开放和公平竞争等原则的逐步引入，对我国涉外经济的发展必将产生深远的影响。在入世以后，由于国内商品服务市场和投资领域准入的逐步取消，国内对外部的商品、服务和投资的需求将进一步释放。短期内国内产业结构的调整效用尚未显现，产业和产品的国际竞争力不足，对外投资和对外贸易的发展形势不容乐观。但随着产业结构逐步升级，市场体系逐步完善，我国国际交易将进入相对平衡发展的时期。在今后的几年内，我国国际交易可能呈现以下发展趋势：
　　(一)经常项目保持顺差，但顺差规模缩小
　　1．货物贸易顺差规模减小
　　由于国内经济高速增长，对外贸易进出口均将继续保持增长态势。但由于国内需求强劲，进口需求将进一步释放，导致贸易进口增速将高于出口，货物贸易顺差将有所下降。
　　
　　2．服务贸易逆差在短期内难以改变
　　
　　由于国内服务市场的逐步开放和我国服务行业更多参与国际竞争，我国服务贸易规模将继续扩大。但由于我国服务行业整体水平与发达国家存在差距，而且随着我国居民可支配收入的增长，居民对高水平的服务消费需求上升，服务贸易逆差在短期内将难于改变，而且逆差可能小幅增长。
　　3．投资收益支出大于收入的趋势不变
　　由于进入九十年代后，我国每年保持较大规模的外资净流入，外资存量不断扩大，对外投资收益支出逐年递增。但由于国内产业发展水平较低，结构的调整效用短期内难于到位，对外投资收益不可能出现大幅增长。因此，投资收益项下逆差将可能进一步扩大，但幅度将会有所减小。
　　4．经常转移依旧保持一定顺差
　　
　　随着对外开放程度的提高，我国对外交往日益频繁，居民移居海外的人数将呈现增长趋势，海外华侨的侨汇、捐赠等经常转移将进一步增加，我国经常转移项下的顺差将不会改变。
　　(二)其它投资的差额将决定资本金融账户的方向
　　
　　1．直接投资保持较大净流入，但流入形式将有所改变
　　由于我国政局稳定，市场潜力巨大，国内投资环境继续改善，投资领域进一步放开。因此，我国直接投资流入将继续保持良好的发展态势。但随着我国投资建厂等传统投资方式的竞争日益激烈，投资收益开始下降。因此，购并、重组和股权转让等新的投资方式将会逐步引入，作为国企改革的重要发展方向。
　　2．金融机构依旧是证券投资主体，证券投资工具日益丰富
　　随着我国资本市场改革的逐步推进，过渡性的对外证券交易的工具将会逐步引入(如CDR等)，中国证券市场的投资工具将进一步丰富，证券投资的流入和流出规模将有所增长。但由于我国资本账户开放是一个逐步推进的过程，对境外证券投资的主体限制在一定时期内还将存在，因此金融机构在海外的证券投资依旧是我国证券投资的主体。
　　3．其它投资波动较大，收支差额决定资本金融账户的方向
　　近年来，我国直接投资发展平稳，证券投资规模不大，因此金融机构大规模存拆境外等其它投资已成为左右我国资本金融账户顺差与逆差的决定性因素。但由于金融机构的境外存拆受金融市场变化影响较大，因此在短期内以直接投资为主要投资形式的情况下，我国资本金融账户将随着国际金融市场变化而变化。