20182007年上半年CPI走势分析及预测

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　　 内容摘要：2007年上半年，CPI同比累计上涨3.2%，涨幅较上年同期提高1.9个百分点。受以粮食、肉禽蛋及其制品、食用油为主的食品价格较大幅度上涨的影响，上半年CPI的涨幅明显高于上年同期，同时也显现出春节等短期因素影响的周期性特征。预计进入第三季度后，食品价格涨幅将有所回落，居住价格、一般工业消费品等价格变动对CPI的影响有所加大，预测全年CPI总体涨幅为3.5%左右。
关键词：CPI，预测，建议
一、上半年居民消费价格总水平上涨幅度明显提高?
2007年上半年，在我国国民经济继续快速增长的背景下，居民消费价格（CPI）继续呈上涨趋势。各月同比分别上涨2.2%、2.7%、3.3%、3.0%、3.4%和4.4%，累计上长3.2%，总体涨幅较上年同期上涨1.9个百分点（见下图）。1-5月，城市CPI上涨2.7%，农村上涨3.3%；从环比走势看，各月环比分别为0.7%、1.0%、[CD*2]0.3%、[CD*2]0.1%、0.3%和0.4%，累计比上年12月上涨2.0个百分点（如下图）。?
2007年上半年各月CPI变动情况(%)

资料来源：根据国家统计局《简明统计资料》整理。
从CPI的八大类商品构成看，食品价格同比上涨7.6%，居住价格上涨4.0%，娱乐教育文化用品及服务价格下降1.3%，其余商品价格与上年同期相比大体持平或略有上涨。上半年，商品零售价格同比上涨2.2%，工业品出厂价格上涨2.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.8%。具体分析，上半年CPI运行的突出特点是：?
（一）食品价格出现较大幅度上涨?
2007年上半年，以粮食为主的食品价格较大幅度上涨是最为引人注目的突出特点。食品价格同比累计上涨7.6%，涨幅较上年同期提高5.5个百分点，其中，粮食价格上涨6.4%，涨幅较上年同期提高5.2个百分点；肉禽及其制品和蛋的价格分别上涨20.7%和27.9%。?
上半年粮食价格同比涨幅较大，一定程度上是受去年第四季度粮食价格上涨的翘尾因素影响的结果。2006年10月以来，粮食价格上涨较快。一方面，是由于2006年国际粮食减产，国际粮食市场的现货和期货价格都有所上升，带动国内粮价的较大幅度提高；另一方面，基于2006年国内夏粮增产（总产量同比增长7%），为防止市场粮价过度下跌，保护农民利益，国家启动了小麦最低收购价政策，刺激了农民售粮积极性。大量小麦出售后，农民存粮减少，加之下半年国际粮食价格不断走高，农民惜售，在岁末年初需求增加的情况下，市场上粮食供给不足，国家储备粮又未及时投放，市场粮食短期供给明显不足，导致粮食价格上涨。?
受粮食价格上涨等因素的影响，2007年一季度以来肉禽蛋及其制品价格大幅上涨。特别是从5月初开始，猪肉价格一路攀升，涨幅在50%左右，达到10年以来猪肉价格涨幅的最高点，引起了普遍关注。分析此次肉禽价格上涨的原因，主要有两个方面：一是养殖成本提高。肉禽蛋及其制品是粮食的下游产品。上年第四季度粮价较快上涨直接导致饲料类价格的上涨，进而促使禽类的饲养成本明显提高，引发禽蛋及其制品价格的迅猛上涨。二是价格周期性波动规律的影响。从2005年9月份开始，市场生猪价格持续下降，到2006年6月份价格回升，大约近一年的时间内生猪养殖户处于亏损状态，出现明显的生猪空栏现象，仔猪减少，造成生猪出栏明显减少，市场价格较大幅度上涨，到2007年二季度市场猪肉价格涨幅达近年来的最高点。目前的生猪价格仍处于高位运行周期。此外，河南、江西等部分生猪主产区受生猪高热病、猪瘟及蓝耳病等疫情影响，导致生猪存栏数锐减，加剧了生猪市场猪源紧缺，进而带来猪肉及其制品价格的大幅上涨。?
（二）居住价格持续上涨?
2007年上半年，居住价格同比累计上涨4.0%，是CPI构成的八大类产品中价格涨幅仅次于食品类的一项。其中，建房及装修材料价格上涨5.2%，租房价格上涨4.2%。值得注意的是，2006年以来，租房价格一直呈逐月加速上涨的态势。?
城市房屋销售价格持续上涨是推动居住价格上涨的重要原因。虽然目前我国CPI的居住价格统计中没有将房屋价格纳入其中，但房屋销售价格对居住价格仍有重要影响：一方面，房屋销售价格上涨较快和供给结构不合理，会抑制一部分购房需求，增加租房需求，从而推动租房价格上涨；另一方面，房屋需求旺盛，市场交易活跃也会带动建房和装修材料价格上涨，进而影响居住价格的上涨。?
（三）CPI涨幅总体上仍然处于可控水平?
2007年上半年CPI同比涨幅逐月提高，3月份以来连续3个月涨幅突破了3%，5月份为3.4%，6月份创下2004年9月份以来的新高，达到4.4%，使市场通胀压力明显加大。而且，目前我国经济还面临着国际收支不平衡、流动性过剩、经济结构不合理、节能减排压力加大等突出矛盾和问题，也给市场价格变动带来一定的压力。但目前CPI涨幅总体上仍然处于可控的水平。首先，上半年CPI上涨中翘尾因素大于新涨价因素。据统计，在上半年CPI上涨3.2%中，新涨价因素占了1.5个百分点，翘尾因素占了1.7个百分点。其次，从结构上看，并不是市场物价的全面、持续大幅上涨，上半年CPI涨幅增大主要与食品价格涨幅升高有关，如果扣除上年食品价格上涨的翘尾因素，从核心CPI看（从消费价格指数中扣除食品和能源两个项目），核心CPI比去年同期上涨0.9%，涨幅变化并不太大。另外，从判断通货膨胀压力的其他相关指标看，工业品出厂价格和生产资料价格作为CPI的先行指数，涨幅有显著回落，上半年工业品出厂价格和原材料、燃料、动力购进价格分别上涨2.5%和3.8%，同比涨幅均有所回落。因此，当前物价水平总体上仍比较平稳。?
二、对下半年CPI走势的分析和预测?
2007年以来，我国国民经济总体保持平稳快速增长的态势。如果宏观调控政策措施得当，没有重大自然灾害和突发性事件，2007年CPI将继续相对温和上涨，预计全年同比涨幅在3%左右。影响下半年CPI变动的主要因素是：?
（一）消费需求增长将推动价格总水平趋升?
消费需求增长的根本动力，在于收入水平的稳定增长和对未来收入的乐观预期。2007年居民收入增长动力依然较强：首先，经济仍将保持较快增长，居民收入有望继续稳步提高，促进消费需求平稳快速增长。2007年上半年城乡居民收入增幅较大。城镇居民人均可支配收入为7052元，扣除价格因素，实际增长14.2%，增幅比上年同期加快4个百分点；农民人均现金收入2111元，实际增长13.3%，增速加快1.4个百分点，增幅创10年来同期最高。其次，按照《公务员法》中公务员工资调整的相关规定，2006年公务员再次上调工资，公务员收入有较大幅度的提高，比照公务员工资标准，一些企事业单位工资水平也会相应提高，对消费需求增长形成有力的支撑；第三，固定资产投资的高速增长也将支撑消费需求增长。按照经验数据，投资中大约有40%转化为消费需求，上半年我国城镇固定资产投资同比增长25.9%，将带动消费需求增长。同时，从政策层面看，扩大内需，特别是扩大国内消费需求是我国宏观政策的主要着力点，消费需求加快增长将拉动CPI总水平上升。?