2018中国经济现企稳信号

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中国经济现企稳信号
国家统计局3月27日发布的工业企业利润数据显示，今年1至2月中国规模以上工业企业利润总额同比增长4.8%，新增利润355.4亿元。这一数字终结了此前工企利润七连跌的态势，改变了2015年全年利润下降的局面。
　　专家们认为，工业企业利润的增长，企业经营状况的改善，对企业增加投融资的积极性非常有益。总体而言，尽管目前中国经济仍然存在下行压力，但是从目前的一些经济指标来看，经济企稳的迹象已经出现。
　　经济回升明显：仍是全球增长最积极因素
　　九州证券全球首席经济学家邓海清认为，1至2月工业企业利润增速为一年多来首次转正，具有十分重要的信号意义，这显示基本面复苏的确定性进一步增加。以往年公布的2月工业增加值数据去看，2月生产并不理想。但是以工业增加值数据同步公布的房地产投资数据来看，下游需求正在回归。国家统计局数据显示，2016年1至2月份，中国房地产开发投资9052亿元，同比名义增长3%，增速比去年全年提高2个百分点。这也是房地产开发投资增速实现了时隔两年的首次回升。
　　房地产的投资增速的回升，也拉动了固定资产投资增速回升。数据显示，2016年1至2月，中国固定资产投资（不含农户）为38008亿元，同比名义增长10.2%，较去年全年水平小幅回升，结束了连续20个月来该数据只降（或持平）不升的局面。前两月工企利润的回升，投资拉动的色彩明显。从之前的消费、工业增加值等数据来看，中国经济下行压力仍然很大，但不可忽视的是，投资、工企利润等数据有所回升。特别是工企利润回升后，对于企业恢复投资能力、有投资来源是非常有益的。
　　工业企业利润能有一个恢复性的增长，一方面能够为企业提供投资资金来源，另一方面也会增强未来企业投资的积极性。从一些指标来看，已经开始出现经济企稳的迹象。二季度的经济形势会好于一季度。工业企业经营边际改善，有助于增强企业未来投融资的积极性，促进宽货币向宽信用的转化，在财政支出持续发力、地方政府积极性回升的背景下，未来经济持续企稳概率加大。但短期来看，经济有触底的迹象，但后期需要依存于政策进一步的调整与外部环境的复苏。
　　重点行业回暖是工业企业利润转正的另一大助力。石油加工等行业利润明显改善，前二个月石油加工炼焦和核燃料加工业行业由同期亏损转为盈利，新增利润395.2亿元，这是受益于前期较低油价及成品油定价机制的调整。此外，化学原料和化学制品制造业利润增长16.2%，新增利润74.9亿元，增速比2015年提高8.5个百分点。两个行业合计影响规模以上工业企业利润增速比2015年提高4.9个百分点。对此，国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成表示，上游的价格持续下跌，石油开采等中游与下游企业的成本降低，盈利情况得到改善。
　　金融改革持续：构建新的金融动车组
　　3月24日，2016博鳌亚洲论坛年会开幕。与会众多嘉宾认为，李克强总理的讲话，对金融资本市场、宏观基本面均传递着信心。嘉宾们认为，李克强总理讲话亮点很多，包括保稳定、促进发展和和谐共荣，以及建立亚太地区命运联合体，特别是中国经济在去年世界经济相对低迷的情况下，始终保持了中高速增长，达到6.9%，这是难能可贵的。重要的是，2015年中国经济的结构性调整取得了历史性的突破，过去靠投资偏热、出口偏旺拉动的现象正在改变，去年消费占GDP的比重达到50.4%，已占半壁江山，而且服务业占GDP的比重达到66.4%。
　　嘉宾们表示：李克强总理的讲话传递了一种信心，包括对亚洲及中国的信心，其次，要走出目前这种具有挑战性的形势，解决亚洲的问题，还是需要依靠亚洲独特的包容文化，各国在一起互助互帮；另外，解决问题的关键也需要继续创新发展和转型升级。李总理在发言中指出，看中国经济要看整体、看趋势、看长远，新常态条件下的增长尽管速度放缓一些，但是高基数的增长，是转型中的增长，是提升质量的增长。
　　有关专家认为，这个判断非常符合中国银行业的现状。经过黄金十年的快速增长，中国的金融业面临着大量的转型升级、提质增效、优化结构的深层次矛盾和挑战，行业增速适当放缓一些，是必然的合理的，关键是看未来能否通过持续深化的改革开放去构建新的金融动车组。改革是持续进行时，在经济困难之下，总理讲话要为企业减负，将带来5000亿元的企业成本降低，对于小企业的生存和持续发展尤为重要。此外，鼓励大众创业、万众创新的积极政策信号，政策层面依然给创业者一个信心和支持。虽然股灾影响尤在，中国资本市场的改革将持续，行胜于言，金融改革依然在持续推进。
　　去年以来，中国陆续出台了降息、降低首付比例、公积金政策调整等一系列政策，经过去年一年商品房销售市场的温和回升，部分需求结束观望入市，消费者购房意愿被激发，一线城市市场升温明显，部分二线热点城市销售翻番。在拉动经济的消费、投资、出口这三驾马车中，虽然出口继续承压偏弱，但消费继续保持平稳增长。数据显示，1至2月份社会消费品零售总额同比增长10.2%，仍保持两位数增长。
　　经济平稳运行：在为供给侧改革腾挪空间
　　今年第一季度中国经济延续去年四季度的下滑态势，二季度经济将基本企稳。专家建议，为维持相对较高经济增长，政府需要从需求侧加大托底力度。尤其当前投资领域出现了一些新情况，包括货币信贷高增长背景下投资资金来源增长大幅下滑、部分地区投资塌陷、民间投资乏力、投资效率持续走低等，需要引起特别关注。未来一段时间，一是从政策导向上要精心呵护来之不易的投资回暖形势；二是要做好加减法，引导信贷资金进入有助于培育新动力和弥补短板的实体经济领域，防止因资金短缺而出现半拉子工程；三是因城施策，平衡好房地产去库存与抑制泡沫之间的关系；四是多措并举，高度重视和解决东北地区投资塌陷问题。
　　在为供给侧改革腾挪空间上，有专家分析后认为，在经济增长面临较大下行压力的情况下，为维持相对较高经济增长，政府需要从需求侧加大托底力度，同时按照五大发展理念的要求，结合五大任务，才能在较为宽松的环境中完成供给侧结构性改革。总体上，货币金融政策需要在宏观审慎管理的框架下，实现稳定金融市场、经济增长和结构性改革的目标。
　　具体就财政政策而言，专家提出：一是适当增加必要的财政支出和政府投资；二是实行减税政策，降低企业成本和提高企业运营效率；三是阶段性提高财政赤字率。从货币政策看，一是在社会总需求仍然偏弱的大背景下，保持适度的货币供应增速；二是配合供给侧改革，为实体经济提供适宜的流动性，降低实体经济融资成本；三是配合结构性财政政策，为各项财政专项债券、地方政府债务、国债发行提供有力的利率环境，同时降低存量债务的压力；四是改革人民币汇率形成机制，防止人民币汇率竞争性贬值；五是在外汇储备和外汇占款规模下降的条件下，创新货币供应新渠道。
　　经济学家林毅夫认为，中国经济能够按计划实现增长。因为，最近刚刚编制完成的十三五规划勾勒出中国2016至2020年的经济战略和目标。其中一项目标是，实现国内生产总值和城乡居民收入在2010年的基础上翻一番。鉴于中国经济从2010年初以来一直在减速，有人质疑中国是否能够达成目标，我相信能够达成目标。
　　为了实现增长目标，中国必须依赖于包括投资和消费在内的国内需求。幸运的是，中国在这两个领域的前景都很明朗。与难以寻找有效投资机遇的发达国家不同，中国可以在基础设施、城镇化、环境管理、高科技产业等领域持续发力。此外，与其他发展中国家相比，中国有足够的财政空间、居民储蓄和外汇储备进行投资。投资将会产生就业岗位、居民收入和消费。这样一来，即使外部条件没有改善，中国达到6.5%以上的年均增长率依然是可期的。在这种情况下，至少在2020年前，中国仍会是世界主要经济引擎。