20182004年世界经济和贸易发展态势

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　　　　2004年以来，世界经济继续呈现良好增长势头。美国仍是引领世界经济增长的主力。在财政政策和货币政策的双重刺激下，美国的生产和投资活动继续扩张，消费开支稳定增长，就业市场摆脱长期低迷态势。在内需和出口的强劲推动下，日本经济也持续强劲复苏，企业收益提高，设备投资增加，个人消费出现回升，为世界经济增长增添了积极因素。欧元区经济增势得以巩固，投资、生产、消费和贸易不同程度的改善，促进了欧元区内经济的增长，进而有助于世界经济的增势.受全球总体环境改善的影响，发展中国家特别是亚洲发展中国家和地区成为世界经济最活跃的地区。总之，尽管目前仍存在着油价过高、新的通货膨胀压力、各主要经济体发展不平衡以及地缘政治等风险，但由于各种有利因素的支持，2004年世界经济增长势头将保持下去，并可能成为近20年来增长最快的年份。预计2004年全球经济增长可达到4.8%左右，国际贸易增幅将超过7%(见表1)。
　　表1 主要国际组织对2004年世界经济和贸易增长预测 （单位：%）
国际货币基金
世界银行
亚洲开发银行
经合组织
2003
2004
2003
2004
2003
2004
2003
2004
世界经济
3.9
4.6
2.0
3.0
发达国家
2.1
3.5
1.5
2.5
2.0
3.1—3.5
2.2
3.4
美国
3.1
4.6
2.2
3.4
3.1
4.2—4.7
3.1
4.7
欧元区
0.4
1.7
0.7
1.7
0.4
1.7—1.9
0.5
1.6
日本
2.7
3.4
0.8
1.3
2.7
2.5—2.8
2.7
3.0
世界贸易额
4.5
6.8
4.6
7.9
4.7
8.0—8.5
4.5
8.6
　　资料来源：根据相关国际组织2004年度经济预测整理。
　　美国仍将引领世界经济增长
　　2004年上半年，美国经济进人一个更为强劲的增长时期，在财政政策和货币政策的持续刺激下，私人消费保持稳定增长，非耐用品消费继续保持强劲势头；企业投资进一步扩张，工业生产增温；通货紧缩压力基本消除，物价上涨有所加速；就业市场有明显改善。随着国内外需求的增长，进出口贸易活动加快，但受石油价格大幅攀升和美元升值的影响，贸易逆差扩大。第一季度美国GDP增长3.9%，二季度GDP增长将在4%左右。预计全年经济将增长4.6%。
　　(一)主要经济指标
　　私人消费保持稳定增长，非耐用品消费继续保持强劲势头。2004年第一季度，美国的私人消费支出增长3.8%，高于2003年第四季度的3.2%。其中非耐用消费晶和服务支出大幅增长6.4%和4.3%。1月—3月，反映非耐用消费品支出的月度零售销售环比变化分别为0.9%，0.6%和1.8%。显示非耐用消费品需求继续保持强劲势头。
　　企业投资进一步扩张，工业生产增温。随着经济的复苏，2004年一季度，企业投资支出较上季度增长7.2%，其中设备和软件投资支出增加11.5%。工业生产除3月份受汽车业产值下降影响仅增长0.1%以外，1月—2月份，工业生产环比均上升0.7%，明显好于2003年12月零增长的情形；工业生产的继续回升也促进了设备利用率的提高，4月份设备利用率已经回升到76.9%，为经济复苏以来的最高水平。由于企业对经济改善的信心增强，商业库存更是连续8个月增长。
　　通货紧缩压力基本消除，物价上涨有所加速。2004年以来，美国不含食品和能源项目的核心消费者物价指数温和上扬，1月—4月份分别增长0.2%，0.2%，0.4%和0.3%。尽管3月—4月份，核心消费者物价指数增速有加快迹象，但截至4月份，该指数按年率计算上升1.8%，位于美联储认为可以接受的1%—2%范围内，通货膨涨率仍处于有效控制之下，显示美国经济中存在的闲置产能，为经济在低通涨情况下持续扩张提供了条件。
　　就业市场明显改善。2004年以来，就业市场逐渐好转，截至5月8日首次申请失业救济的4周移动平均人数从上年年底的35.5万降至33.6万，为3年半以来的最低；3月、4月份美国新增就业岗位连续大幅增长，分别增长33.7万和28.8万，2004年前4个月，美国共新增就业岗位86.7万个，而上年同期只有19.5万个。
　　进出口贸易增长加快，贸易逆差扩大。2004年第一季度，美国商品和服务出口2758亿美元，比上年第四季度增长2.5%；进口4073亿美元，增长4.0%；贸易逆差1315亿美元，增长7.2%。出口商品中，生产资料供应增长10%，显示美元疲软和世界经济复苏步伐加快，外部需求增长；进口商品中，消费品进口894亿美元，增长2.4%。资本品进口798.5亿美元，增长2.3%。石油产品进口378.5亿美元，增长16.9%。进一步印证了美国需求增长，企业活动增温，以及石油价格上涨的现状。
　　(二)政策因素
　　继续推行扩张性财政政策。2004财年头7个月，美国联邦政府财政开支总共为1.35万亿美元，比上年度同期增加7.5%。5月11日美国参议院通过一项总额达1700亿美元的企业减税法案，旨在刺激美国制造业复苏和能源生产。在布什向国会提交了2005年财政年度联邦政府预算案，呼吁国会将2001年和2003年推出的减税措施永久化。这意味着通过立法，永久性削减所得税、取消房地产遗产税以及下调股息税及资本利得税等税项。财政部官员多次表示减税措施若无法永久化将有损就业与增长，政府坚信减税政策有利于持续刺激经济增长，并最终会使财政收入增加。
　　美联储加息在即，但低利率政策余殷仍在。随着经济的持续增长，以及石油价格的不断攀升，通货膨胀压力从2004年3月份开始逐渐增大。美联储适时调整货币政策的考虑日益明显，在公开市场操作委员会5月的声明中，关于美联储在改变刺激性货币政策问题上持有的“耐心”已经悄然消失。但考虑到加息对消费的削弱以及1994年升息过快导致资本市场动荡的教训等诸多问题，其在选择升息的时机和幅度上尤为谨慎，逐步有序地回复中性利率水平成为必然的选择。6月30日，美联储货币政策委员会一致投票赞同将联邦基金利率上调25个基点，至1.25%。
　　日本经济持续复苏
　　在内需和出口强劲推动下，2004年以来日本经济继续保持回升势头。公司利润的增加以及股票市场的复苏对经济增长起到推动作用。企业收益不断改善，投资大幅增加，居民收入下降逐渐终止。就业形势虽然仍很严峻，但失业率已呈下降趋势；通货紧缩虽有所缓解，但仍没有根除。2004年第一季度日本GDP比上一季度增长1.5%，折合成年率为6%，这是日本经济连续第八个季度出现增长。
　　(一)主要经济指标
　　个人投资增长，工业生产加速。2004年以来，日本企业实行重组等措施已经取得效果，企业收益得到改善，企业对经济前景的预期普遍好转，促使企业加大投资力度；受出口增长的影响，企业开工率上升，由此带动投资增长。2004年1月、2月企业综合商业投资指数比上年同期增长14.7%和12.8%。1月、2月工业生产比上年同期分别增长4.9%和6.9%。
　　居民收入下降逐渐终止，个人消费有改善迹象。2004年第一季度消费者信心上升到3年来的最高点，家庭消费支出和零售额也出现小幅回升。经过季节调整后，一季度家庭消费开支上升了2.9%，这是自2003年7月份以来，家庭消费首次出现增长，个人消费增长1.0%；1月、2月份零售额也分别增长0.9%和1.8%。
　　就业形势依然严峻，但失业率已趋于下降。2003年第三、四季度的失业率分别为5.2%和5.1%，2004年1月、2月的失业率均为5.0%，3月更是降至4.7%，为3年来的最低点。从数据中可以看出，失业率已趋于下降。但由于日本的劳动力市场需求方面仍存在一些问题，如公司削减人员开支等，日本的就业形势依然严峻，失业率仍维持在较高水平。
　　国内企业物价略有增长，消费物价持续疲软，但通货紧缩局势没有完全消除。在钢铁、有色金属、石油和煤炭等原材料价格上扬的推动下，企业物价略有增长。2004年1月—3月企业物价环比增长分别为0.1%、0.3%和0.2%。而农产品、海产品和电子、机械设备的价格走低。以日元计价的进口价格上涨，反映了国际商品市场价格的走势。
　　进出口贸易持续增长。日本经济复苏的一个主要动力是出口的强劲增长，特别是对中国的出口增幅很大。2003年日本实际出口54万亿日元。2004年以来日本出口延续快速增长势头，1月—4月都以双位数字的速度在快速增长。估计2004年出口额将达到60万亿日元。
　　公司利润增长，破产企业数量减少，商业信心有所改善。根据公司季度财务报表显示，自2002年第三季度以来，日本公司利润已经连续6个季度增长。2003年财年日本企业整体当期利润增长9.7%，预计2004年财政年度的当期利润增幅可达到10.5%。企业破产数量大幅降低。2004年1月—3月，企业破产数量比上年同期分别减少18.2%、20.3%和14.8%。商业景气也持续改善，特别是制造型大企业对2004年的经济前景充满信心。
　　(二)宏观政策
　　财政政策。日本政府进一步深化改革，强化实施“2003年经济和财政政策管理和体制改革的基本政策”。政府的体制改革初见成效，这可以从个人部门盈利改善中反映出来。另外，由于2004年财政年度预算和相关的法规已获通过，如税收改革法等，将会逐步予以实施，这将进一步促进经济的复苏。为支持出口导向型经济的发展，2003年日本政府运用超过20万亿日元买人美元和美元国债，以防止日元升值。而2004年1月、2月日本财务大臣宣布分别投入7.15万亿日元和3.34万亿日元干预汇市。
　　货币政策。目前日本央行继续实行宽松的货币政策，并加大放松银根的力度，向金融机构和企业提供大量的流动性资金。2003年日本央行采取的政策措施主要包括：多次上调商业银行在中央银行结算帐户上的余额上限；加大购买商业银行所持国债和股票的力度；直接购买中小企业以资产做抵押的商业票据，以促进中小企业融资。2004年日本银行仍继续此政策走向不变。1月下旬，日本银行货币政策委员会决定将商业银行在中央银行结算帐户上的余额上限从32万亿日元调高到35万亿日元，以确保向市场提供充足的流动资金。
　　由于日本经济在2003年的表现，日本政府和各国际组织纷纷调高对日本2004年经济增长的预测。IMF预计2004年日本经济将继续稳步增长，增长率为3.4%。如果美国和亚洲其他国家和地区的经济和需求增长超过预期，日本公司盈利状况将继续改善，日本经济的增长有可能高于预期。日本央行货币政策委员会预测，2004年财政年度，日本实际GDP增长速度将在3.0%—3.2%之间。