2018油价飙升是美国核心利益的现实选择

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　　摘　要： 当前，美元走弱且油价飙升。本文认为油价上升是美国解决其庞大的国家负债的重要选择，这才是美国的核心利益所在，也是美国政府制定一切政策的定位点。文章通过分析认为，当前的种种迹象表明，未来世界经济以某种危机的方式结束这轮美国次贷危机调整的可能性越来越大，而其中最为重要的迹象就是油价的飙升。因此，在这种预期下，我们需要提高警惕，并采取相应的对策，以免危机来临时措手不及。
关键词： 油价飙升，美国核心利益，次贷危机，能源金融
　　弱美元、高油价－－美国当前核心利益的现实选择，市场的力量至少与美国政府的意图形成了某种“共识”。从根本上讲，油价上升是美国解决其庞大的国家负债的重要选择。这才是美国的核心利益所在，是美国政府制定一切政策的定位点。
　　
　　美国次贷危机是全球经济长期失衡所累积的负面因素的总暴发。问题的实质是，美国过度消费，不储蓄，通过滥发美元毫无节制地膨胀其债务，美国政府及家庭都债台高筑，个人储蓄率下跌至接近零，国家及家庭的总负债相当于GDP的350%。故此，如果按照一个经济的自然调整逻辑应该是，美国政府要大幅削减其开支，房价下跌使得居民消费需求萎缩，逐步减少其对外债务的比重，这样美元重新获得支撑，资金才可能真正回流美国，摆脱其信用高度紧缩的状态。
　　
　　显然，这个时间会拖得很长，而且美国经济面临高度的不确定性，特别是房价的进一步下跌而引发负资产问题，很可能触发比次贷更强烈的冲击波，从而加深美国经济衰退的程度。可见，调整的时间拖得越长，美国为此负担的成本越大，而且很可能是经济较长时间衰退。
　　
　　当下美国政策的自然选择必然是，冀望找到某种方式，尽可能缩短此次全球经济调整的时间，尽可能向外转移经济调整的成本。如果美国要少承担成本，那就意味着必然需要其他人更多地承担调整成本。
　　
　　现在种种迹象表明，未来世界经济以某种危机的方式结束这轮调整的可能性越来越大。最为重要的迹象，那就是油价的飙升。
　　
　　油价飙升完全成了一个独立的金融问题，或者是被操纵的工具。因为无论是从供需、成本、地缘政治、稀缺性、世界经济增长对于能源刚性需求预期等等基本因素来看，已经无法解释短期内油价急剧上涨的背景。
　　
　　从供需看，世界原油产能和需求量一直是平衡的，甚至产能总是保持约大于需求；从成本看，中东产一桶原油成本仅5美元，全球平均产油成本也不会超过12美元；地缘政治只可能对油价形成短期的扰动，2003年美国打伊拉克，当年油价也就上升了7、8美元；谈到资源的稀缺性和不可再生性以及能源的刚性需求，这个预期一直在，不是今天突然冒出来的，如果市场是有效率的，应该均衡地反映到原油价格的上涨中。事实上也是如此。从2002年开始，世界原油价格年均价大致以每年10美元的速率上升，但是2007年8月份以后，情况显然发生了根本性的变化，在短短不到10个月的时间内，油价飙升了近70美元。