2018民资破门垄断业
鼓励民间资本参与铁路、医疗行业投资的政策措施即将出台，这一次，民企投资垄断行业的真正机会是否已经到来？http://
是否到中银投资浙商产业基金管理有限公司做总经理，裘政考虑了整整6个月时间。要离开浙江天堂硅谷创业集团有限公司副总裁职位，去一个前景充满不确定性的产业基金，这对任何人来说都是一个艰难抉择。
最终，裘政决定加盟中银投资浙商产业基金。“中国产业基金起步时间不长，还需要许多探索与创新，但它的起点不低，这个行业肯定是大有前途的。”裘政对《中国经济和信息化》记者坦言。
让裘政下定决心的一个重要因素是国家鼓励民营资本参与产业投资的政策导向。今年5月13日，国务院正式公布了被称为“新36条”的《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》。而裘政加盟的中银投资浙商产业基金，民营资本在其中占了相当大的比例。
9月底，国家发改委发布消息称，探索建立铁路产业投资基金的有关工作已有较好工作基础，正在抓紧修改和完善，力争尽快出台。而由发改委牵头负责的鼓励民间资本参与发展医疗事业有关政策措施也将在10月底出台，届时二甲、三甲综合性公立医院有望向民资开放。作为“新36条”的执行细则，民间资本参与铁路、医疗两大行业投资的政策措施，释放了一个积极信号。
在民间投资渠道不畅、民企进入垄断行业阻碍重重的大背景下，有人为此叫好，有人却并不抱太大期望。原全国工商联副主席、中国民（私）营经济研究会会长保育钧接受《中国经济和信息化》记者采访时直陈：“我根本不看好这件事。”
这一次，民企投资垄断行业的真正机会是否已经到来？
民资入主产业基金
裘政作出决定之后不久，7月29日，由中银集团投资有限公司和浙江省铁路投资集团共同发起的浙江省首只产业基金――中银投资浙商产业基金正式成立。
据裘政介绍，该基金总规模为50亿元，两家发起企业各投入10亿元，剩余30亿元除一部分来自大型国企之外，主要来自各地的优秀民营企业，它们已经通过审核，参与到基金中。
裘政告诉本刊记者，中银投资浙商产业基金准备投资的主要是符合浙江省产业结构调整方向的产业和项目。目前阶段，该基金将不断地关注和跟进铁路建设投资以及与铁路相关的行业，也会参与浙江省的海洋经济战略，包括港口、物流、旅游以及相关的海洋产业等。
“基金是一种可以将民营资本集中起来去做投资的运营模式。民营资本首先需要参与到基金里来，基金通过市场化手段去了解、判断、审核项目的价值，然后进行投资。”裘政说，产业基金是一个市场化运作的平台，具有服务能力和资源两大优势。这方面，单个民营资本不能与之媲美。“产业基金的平台融合了从融资、贷款、咨询到股权投资的各个环节，直接为投资对象带来很多财务上的杠杆服务，并利用资源各个环节，帮助企业解决后续的资本运作、上市问题。”
对于铁路产业投资，裘政认为，这需要整体经济环境、政策、机制共同作用，才会有较好的前景。在放开铁路建设投资的政策导向下，还需要通过实践，进一步完善市场化机制。
对于产业基金的前景，北京天则经济研究所所长盛洪接受本刊记者采访时表示，很多民营企业家在项目选择和投资运作上都是很有眼光和能力的，产业基金的投资形式或许并不能满足他们，其吸引力有限。经济学家马光远则认为，产业基金将投资者的资金集中到一起投在某个领域，解决的仅仅是融资问题。产业基金如何体现民间资本的力量，体现其参与权，才是更为重要的问题。
无法轻松冲进去的门
即将出台的民营资本投资铁路和医疗产业细则，对民企来说无疑是一个利好消息。但一直以来，民营资本进入垄断行业的制度和政策性壁垒并没有被打破，民企的产业投资依然困难不少，失败案例比比皆是。
我国第一条民间资本参与建设的铁路是浙江的金温单线铁路。1998年，著名学者南怀瑾出资与铁道部、浙江金华、温州政府共建金温铁路。结果，因资金清算和运输调度上存在问题，南怀瑾退出该项目，金温铁路也收归国有。
同样的情况还发生在2005年启动、作为铁道部投融资体制改革试点的衢常铁路项目上。具有民营背景的投资方广宇集团在2006年经历了一次股权变更后，于2007彻底退出该项目。
对此，铁路投融资分析师王鑫认为，铁道部既是市场规则、行业政策的制定者、监督者，又是铁路企业的直接投资、经营者，而且在资金管理上实行统收统支，各铁路局和其他铁路运输企业将运输进款统一上缴铁道部，铁道部再将所有进款在各铁路局和其他铁路运输企业之间分配。虽然铁路部门进行了一些改革，但是目前铁路行业仍然政企不分、政资不分，这使得很多民营资本不敢贸然进入铁路行业。虽然中国铁路市场对资金的需求很大，但民营资本投资铁路的效果并不理想。
保育钧表示，对民营资本来说，铁路投资需要的资本量大，投资回报周期长，而且投资之后也毫无自主权。“铁道部一定要把各个铁路局改成股份制以后，参与铁路投资的民营企业才会有真正的股份。”
不仅在铁路行业，此前医疗行业的民营投资也鲜有突破。
谈及民资进入医疗行业的话题，医疗行业分析师郭建英认为，虽然医疗行业已对民营资本放宽了准入条件，但是开放的往往是盈利较少甚至是非盈利项目，这增加了一些民营医院的经营难度。虽然部分民营医院成为了医保定点单位，但是医保业务属于非盈利性项目，提供医保业务的民营医院必须缴纳营业税，却不能享受公立医院获得的政府补贴。
我国民间资本充裕且投资能力强，但在目前情况下，民营资本进入一些垄断行业时仍面临着复杂格局。裘政认为，这种格局是经过几十年形成的，如今就算把这个门打开了，但门里面有很多纵横交错的关联利益，“民营资本不可能轻松冲进去的”。
期待更多行业开放
尽管民营资本的产业投资面临种种困难，对于产业基金的发展，裘政还是信心十足：“现在的机会和市场都很好。”他话锋一转，“不过，目前有一些民营资本的投资还不够规范。大量的游资在市场上逐利，很容易扰乱市场秩序。民营资本的投资行为还需要一个规范的过程。”
规范的同时，更要发展。中国民营企业家协会秘书长孙小攀称，民营经济已占据我国GDP的半壁江山，在经济结构、产业结构转型时期，随着国家政策的引导，民营资本在产业投资上将有更加广阔的空间。
“如果体制改革得好的话，不涉及国家经济命脉的行业都应该向民营资本开放。”裘政表示，只要对产业的发展有利，就应该按照市场规律，向民营资本开放。
保育钧直言，现在民营资本投资积极性不高，以后得看政府是否对国企和民企真正一视同仁，让它们平等竞争。“要从根本上解决民营资本投资产业的难题，首先要明白民营企业不是异己力量，是自家人；其次要明白国有资本应该干什么。这两个问题没有理清楚，发再多文件、出再多政策都是没有用的，民营资本是不可能进入一些国有资本把持的产业投资的。”
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