2018中国近年M2/GDP增长过快简单分析
中国近年M2/GDP增长过快简单分析1. M2/GDP比率经济学意义及数据分析
1.1 M2/GDP比率经济学意义
M2/GDP这一经济指标用来衡量一国经济的金融深度。它实际衡量的是，在全部经济交易中，以货币为媒介进行交易所占的比重。因此，它可以作为衡量一国经济金融化的初级指标，可以用来评价一国的经济货币化程度和经济发展水平。对广义货币M2做一简单解释：M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+其他存款+证券公司客户保证金。其中，M1=M0+活期存款。M2-M1的部分，称之为准货币。
一国金融业的发展与经济的增长是正相关的关系，金融的发展首先表现为货币化程度的加深，随着货币化程度的加深，经济也会不断发展。
改革开放以来，中国的市场化程度不断提高，经济的货币化程度有了很大提高，银行等经融机构在经济中的作用越来越重要，货币的需求量水平也在提高，但是中国的M2的增长速度明显快于名义GDP增长速度，出现了M2与GDP增长不匹配的现象。M2/GDP增长过快表明单位GDP需要更多的货币量支持。但是，从中国的经济的发展现状来看，这种比率的快速增长并不能说明中国金融深化处于较高水平。这种极高的货币化比率说明了中国金融发展的深层次问题。 作文 http:///zuowen/
1.2 M2/GDP比率数据统计及分析
1.2.1中国 M2/GDP比率数据统计及分析
长期以来，中国货币供应量呈快速增长态势，年增长率均保持在14%以上。金融危机后，货币供应量随固定资产投资和贷款的快速增长而增加，2011年底已达到85万亿元。
中国M2的增长速度明显快于名义GDP增长速度，使得中国的M2/GDP长期呈现为上升趋势。表1为2000-2011年中国M2、GDP、M2/GDP的数据统计情况。
从表1看出从2000到2011年，M2/GDP总体呈现上升态势。2003年以前，随外汇流入加大和金融市场化程度提高，货币供应量增速快于经济增长，M2/GDP比率不断提高。从1990年83.6%到2003年的162%。2003年，央行开始发行中央银行票据，M2/GDP有所下降并维持在160%左右。2007年至2008年，央行增加存款准备金工具锁定新增货币，M2/GDP下降至150%左右。国际金融危机后，随着中国4万亿的投资计划的实施，货币供应量快速增长，M2/GDP也快速上升。
1.2.2中国、英国、美国等国家M2/GDP比率数据统计及分析
2011年9月21日，IMF在《全球金融稳定报告》中指出，中国国内贷款总量相当于GDP的173%，远高于收入水平相似的其他发展中国家的信贷水平。自2008年以来，为应对金融危机，中国是用信贷急剧扩张的方式维持了繁荣。通常情况下，社会的整体信用规模即货币总量同实体经济同步变化。为了横向对比中国M2/GDP水平，我们将中国与美国、英国、日本、韩国、印度等国的情况作一比较。表2为2000年至2009年中国、美国、英国、欧元区、日本、韩国等国家或地区的M2/GDP比较。 思想汇报 http:///sixianghuibao/
从表2看出，经济体的发达程度与M2/GDP的高低没有必然联系。中国与日本、英国、韩国等国家的M2/GDP超过了100%，而美国、欧盟区的这一指标相对较低。2008-2009国际金融危机期间各国M2/GDP都出现了上升，这与各国利用扩张性货币政策推动货币供应量是分不开的。
由于各国广义货币统计口径不同，不能简单的做横向比较。因为发达国家的金融创新多，金融市场发达。一些具有货币职能的金融工具未被统计到货币供应量中，发达的金融市场为从非银行金融部门获得融资提供的渠道。以美国为例，如果美国适当扩大货币供应量的统计范围，那么美国的M2/GDP会有所上升。考虑到中国的准货币包含投资性质，在与各国比较时，如果将M2/GDP与国外更宽口径相比较将具备可比性。
虽然M2/GDP这一比率与经济发达程度无必然联系，但与经济发展模式有着一定关系。美、印这种大国，生产以内需为主，资金以本国积累为主，对外贸易以进口替代为主，产业、科技从基础到应用开发，体系完整、门类齐全，属于自主的全面发展模式。日本、韩国等国，以美国和西方发达国家市场需求为中心，经济发展以少数出口部门为主导，是出口导向型发展模式。改革开放后，我国采取了出口导向政策，用旺盛的出口需求来补充不足以支撑经济快速增长的内需。我们大体可以看出，出口导向型国家中国、日本、韩国M2/GDP这一比率要高出其他国家。
2. M2/GDP比率过高的原因
中国近年来M2/GDP增长过快的原因主要可以归结为货币需求动机的变化、金融体系的不完善、经济体制发展不够健全导致中国贫富差距较大、货币政策的反经济周期操作、我国出口导向政策和M2与GDP的统计上的问题六方面。
2.1国民货币需求动机的变化
在凯恩斯的《就业利息和货币通论》一书中提到，人们的持币需求也包括三方面内容：货币的交易需求，货币的谨慎需求和货币的投机需求。相应的，人们持有货币的动机包括：持币的交易动机，持币的谨慎动机和持币的投机动机。
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